Türkiye’de Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nın Etkinliği ve Sözleşmelerin Karşılaştırmalı Fiyat Öngörüsü
No Thumbnail Available
Date
2019
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Finansal piyasalarda oluşan belirsizliğin ve riskingiderilmesi amacıyla geliştirilmiş olan türevpiyasalarda, piyasaya duyulan güven, doğru bilgininpiyasaya dahil olan tüm unsurlara aynı anda ulaşmasısayesinde piyasanın etkin olarak işlemesi durumundagerçekleşebilmektedir. Böylece, geçmiş dönemfiyat hareketlerinden yararlanarak gelecek dönemeilişkin öngörüler yapmak mümkün olmamaktadır.Bu bağlamda çalışmada öncelikle, Türkiye’de faaliyetgösteren Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nınetkinliği; Genişletilmiş (Augmented) Dickey-Fuller(ADF), Phillips-Perron (PP) ve Kwiatkowski vd. (KPSS)doğrusal birim kök testleri ve Kapetanios vd. (KSS)doğrusal olmayan birim kök testi uygulanaraksınanmıştır. Rassal yürüyüş sergilemediğine kararverilen seriler sebebiyle piyasanın etkin olmadığısonucuna ulaşılmıştır. Ardından, Vadeli İşlem veOpsiyon Piyasası’nda işlem gören TL/Dolar ve Bist30 sözleşmelerinin gün sonu uzlaşma fiyatınınöngörüsünde en yüksek performansı gösterenyöntemin belirlenmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla,Borsa İstanbul A.Ş’den temin edilen ve 04.02.2005– 31.12.2015 tarihleri arasını kapsayan verilerkullanılmıştır. Analiz bulgularına göre, TL/Dolarsözleşme serisi için ARMA(4,4) modeli, RBF-1-B-Lyapay sinir ağı modeli ve ARCH(1) modeline kıyasladaha yüksek öngörü performansı gösterirken, Bist30 sözleşme serisi için ise TDNN-1-B-L yapay sinirağı modeli, ARMA(4,5) ve ARCH(1) modeline kıyasladaha yüksek öngörü performansı gösteren modelolmuştur.