PARA POLİTİKASININ HİSSE SENEDİ GETİRİSİ ÜZERİNDEKİ ASİMETRİK ETKİSİ: BİST100 BOĞA VE AYI PİYASALARI ÖRNEĞİ
Abstract
Hisse senedi piyasasındaki hareketlilikler makro iktisadi yapı üzerinde önemli etkilermeydana getirmektedir. Bu nedenle borsalarda yaşanan oynaklıklar önemli birer istikrargöstergesi olarak kabul edilmektedir. Hızlı ve kolay uygulanabilme avantajlarına sahipolan para politikası ise, ekonomik istikrarsızlıklara müdahalede öncelikle tercih edileniktisat politikası aracı niteliğindedir. Bu nedenle para politikasının borsalar üzerindekietkisine ışık tutulması, etkin politika geliştirilmesi açısından hayati önem taşımaktadır.Bu araştırma ile Türkiye’deki parasal eylemlerin hisse senedi getirisi üzerindeki etkisiampirik ve teorik açıdan ele alınmıştır. Ampirik çalışma için 1998Ç3-2020Ç1 döneminikapsayan çeyreklik bir veri setinden faydalanılmıştır. Öte yandan para politikasınınetkilerinin doğrusal olmadığı, mevcut iktisadi rejimin yapısına göre farklılaştığıiktisatçılar tarafından Büyük Buhrandan bu yana öne sürülmektedir. Bu nedenle parapolitikasının hisse senedi getirisi üzerindeki rejimsel etkisi Markov Rejim DeğişimiModeli kullanarak incelenmiş ve TCMB parasal eylemlerinin boğa piyasasında dahaetkin olduğuna dair kanıtlar elde edilmiştir.