Borsa İstanbul’ da 2013-2018 Yılları Arasında İlk Kez Halka Arz Edilen Payların Kısa Dönem Fiyat Performanslarının İncelenmesi
No Thumbnail Available
Date
2020
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Amaç – Bu çalışmanın amacı Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından 2013 yılında yapılandüzenleme sonrası, sermayenin tabana yayılmasını ve anonim ortaklıkların önemli bir finansmanolanağına kavuşmasını sağlayan halka arzlarda, halka arz edilen şirket hisse senetleri için düşükfiyatlama olgusunun varlığının incelenmesidir.Yöntem – Bu çalışmada halka arz edilen hisse senetlerinin ele alınan periyotlardaki dönem sonu vedönem başı fiyatları incelenerek performans analizi yapılmış ve literatürdeki diğer çalışmalarlakarşılaştırılmıştır. Hisse senetlerinin fiyat performansları, piyasayı etkileyen makro faktörlerdenarındırılarak hesaplanmaya çalışılmıştır. Fiyat performansları ölçülürken ham getiriler vedüzeltilmiş artık getirileri de göz önünde bulundurularak BIST 100 endeksi verilerindenyararlanılmıştır.Bulgular – Sermaye piyasası kurulu tarafından 2013 yılında yapılan halka arz düzenlemesisonrasında, 2013-2018 yılları arasında Borsa İstanbul A.Ş. (BİST)’ de ilk defa halka arz olunan 50şirketin hisse senetlerinin ilk işlem günündeki fiyat performansları ve ilk 30 günlük fiyatperformansları yıllara, işlem gördükleri pazara ve BIST 100 endeksine göre incelenmiştir. Eldeedilen bulguların diğer gelişmiş, gelişmekte olan piyasalarda ve geçmiş yıllar veri setleri ile yapılmışdiğer çalışmalardan farklılık gösterdiği gözlenmiştir.Tartışma – Bir şirketin hisse senetlerini birincil piyasada halka arz ederken belirleyeceği hisse senedifiyatı, ekonominin içinde bulunduğu duruma, sektördeki durumuna ve yatırımcıların o dönemdekisermaye piyasalarına olan ilgisine bağlıdır. Bu bağlamda hisse senetleri halka arz edilen 2013-2018yılları arasındaki şirketlerin, şirketin sektördeki büyüklüğü, sermaye piyasası içindeki konumu veendeksteki ağırlığı, arz fiyatını ve ilk 30 günlük fiyat performansını etkilemekte olup, bu etkileraraştırılabilir.