ORTAKLIK YAPILARININ FİNANSMAN KARARLARI ÜZERİNE ETKİSİ: BIST ENERJİ FİRMALARI İNCELEMESİ
No Thumbnail Available
Date
2015
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Modigliani ve Millerdan (1958) sonra iflas maliyeti, temsilci maliyetleri, bilgifarklılıkları ve vergi konularına dayanarak firmaların optimal sermaye yapısını ne şekildeoluşturacakları finans literatüründe çokça incelenmiştir. Bu çalışmada da amaç, 2008- 2012 yıllarında Borsa İstanbulda işlem gören ve faaliyet konusu enerji olan firmalarınsermaye yapısına etki eden faktörleri incelemektir. Bu amaçla finansal kaldıracın açıklayıcıdeğişkenleri olarak karlılık, teminat değeri, büyüme, borç dışı vergi kalkanı, firmanınfarklılığı ve bunların yanında ortaklık yapısı özelliklerinin etkisi panel regresyon yöntemiile incelenmiştir. Çalışmanın sonuçlarına göre en büyük hissedar payı ve halka açıklıkoranı ile ölçülen ortaklık yapısının finansal kaldıraç üzerinde dikkate değer bir etkisiolduğu, bunun yanında teminat değeri, borç dışı vergi kalkanı ve firma büyüklüğününborçları pozitif yönde etkilerken, firma farklılığı ve karlılık oranının borçların kullanımındaazalmaya neden olduğu görülmüştür.